美联储9月会议纪要:市场对降息幅度的预期有点过头

Couture
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美联储9月会议纪要:市场对降息幅度的预期有点过头

美联储9月会议纪要:市场对降息的预期有些过头。美国证券交易所(us stock exchange)周三公布的金融业会议纪要显示,美联储一些决策者在最近的一次会议上表达了他们的担忧,即市场对美联储降息的预期超过了央行的计划。在9月17日至18日的会议上,联邦公开市场委员会(federal open market committee)批准下调25个基点,将隔夜基金利率目标区间定为1.75%至2%。但会议上公布的文件也显示,美联储官员对未来政策路径存在严重分歧。会议纪要显示,一些美联储官员担心,市场要求放松货币政策的呼声可能有些过头。根据会议记录,9月会议的“AFEW参与者”表示,期货市场价格“现在显示,未来会议将提供比他们认为适当的更多融资”。从目前情况看,在7月和9月降息之后,美联储很有可能在10月再次降息。预计到2020年,市场将出现更多降息。

会议纪要说,由于潜在的误解,“美联储委员会可能有必要在市场对政策利率路径的预期与决策者自身对政策利率路径的预期之间寻求更好的一致性。”在最后10名投票人中,美联储有3名成员投了反对票,波士顿的埃里克罗森格伦和堪萨斯城的埃丝特乔治,他们支持保持利率不变。波士顿的詹姆斯布拉德(james bullard)希望降息0.5个百分点。这是自2014年12月以来最大的反对票。

在解释降息原因时,美联储官员对全球经济放缓蔓延至美国和低通胀(一直低于美联储2%的目标)表示担忧。成员们表示,尽管他们认为美国经济增长总体上是强劲的,但预测的风险是“向下看的”。会议纪要说,评估中的一个重要因素是,国际贸易紧张局势和外国经济发展似乎更有可能朝着可能对美国经济产生重大负面影响的方向发展,而不是朝着比预期更有利的方向发展。此外,今年以来企业投资和制造业的疲弱,被视为经济增长放缓速度可能超过预期的迹象。通胀预测的风险也被认为是向下倾斜的,部分原因是经济活动预测的向下风险。官员们还指出,“投资支出、制造业生产和出口的长期疲软已变得更加明显”,成员们还担心收益率曲线的逆转,这是经济衰退即将来临的可靠指标。一些美联储官员担心低利率带来的金融稳定风险。其他人还表示,他们担心当前的降息将使美联储在下一轮经济放缓中没有多少回旋余地。美联储官员还讨论了近期导致短期利率飙升的隔夜贷款市场动荡。美联储已经采取了几项旨在稳定市场的临时流动性措施来解决这一问题。美联储官员表示,未来讨论适当规模的银行准备金将是适当的。美联储主席鲍威尔周二发表讲话称,美联储可能开始回购美国国债,作为扩大资产负债表和外汇储备的一部分。委员们还建议考虑建立长期回购机制,解决资金问题。


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